证券投资学习心得

学习心得

在未学习证券投资学这门课以前，我单纯的认为，证券投资，就是炒股，学习了这门课后，才知道，股票，只是众多有价证券的一种。经过了大半个学期的学习，虽然对于证券投资只掌握了一点点皮毛，但先对于以前，还是清楚了不少知识。

一、关于证券投资概念等的一些学习心得

首先，是对于“证券投资”的的理解。证券是用以表明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其发生过的行为。而证券投资，是投资者购买有价证券及其衍生产品，以期获得投资收益的行为。就目前而言，股票投资占了证券投资中比较大的一个比重。

以前，对于证券投资，我所考虑以及知道的，只是搞投资可以赚钱或者亏钱，只是对自己个人的影响，而没有考虑也不知道其深沉次的作用。学习了课本后，我了解了证券投资的一些基本的作用：①资本聚集功能：资本聚集功能是证券投资的一个基本的功能。随着生产和支出规模的扩大，单个经济主体难以用自由资金满足对于资本的需求。利用发行股票、债券等证券产品，企业和政府等可以在较短的时间内筹集巨额资本。②资本配置功能：众多证券投资者参与的证券竞价，尤其是交易所公开竞价，使得相关信息得以充分的发掘、聚集和分析，由此推动证券品种合理定价。投资者通常愿意购买高回报、变现快的证券产品，而这些往往是那些朝阳行业和高效企业。为了避免成为劣质企业而被淘汰，企业的经营者会努力提高管理水平，加强市场竞争力，力求成为优质企业。这样，有利于推动产业升级，从而实现有限资金的优化配置和产业结构的升级。③风险管理功能：投资者通过购买证券，不仅可以充分利用闲置资本，崩获得较高收益，而且可以进行风险管理。④宏观调控功能：通过调控证券投资和筹资的规模和方向，各国管理当局可以实现相应的宏观调控目标。

这里，不得不说一下证券投资的客体。证券投资的主要客体是指债券、股票、基金等。债券是国家政府、金融机构、企业等为了筹措资金，直接社会公众发行的、承诺按规定利率支付利息并按照约定偿还本金的债权债务凭证。股票是股份有限公司发行的用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利的一种书面凭证。证券投资基金是指一种利益共享、风险共同承担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管

理和运用资金，从事股票、债权、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。

那么，从事证券投资的环境是什么呢？是证券市场。证券市场是构成金融市场的一个重要的子市场，它是股票、债券、基金等有价证券发行和流通以及与此相适应的组织与管理方式的统称。

证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。下面证券市场的一些结构特征。交易场所结构：按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构；纵向结构关系：这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售证券所形成的市场。证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。证券发行市场体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系。证券交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。相对于发行市场而言，证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”。证券经过发行市场的承销后，即进入流通市场，它体现了新老投资者之间投资退出和投资进入的市场关系。因此，证券流通市场具有两个方面的职能：其一是为证券持有者提供需要现金时按市场价格将证券出卖变现的场所；其二是为新的投资者提供投资机会。证券交易市场又可以分为有形的交易所市场和无形的场外市场；横向结构关系：这是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场以及衍生证券市场等子市场，并且各个子市场之间是相互联系的。

二、简单的学习证券投资后对于投资与投机的心得体会

在学习这门课程之前，我不光简单的认为证券投资就是股票投资，而且对于其收益方式、投资方式等一无所知。只知道，炒股可以赚钱，也可以亏钱，只知道盈亏，不知道其中的道理。而且，那个时候，认为投资股票就是一种投机，看对了一只股票，那么久可以赚钱，反之，就会亏损。现在学习了证券投资后，发现，这个观点是错误的。

证券投资，讲的是投资，而并非投机。由于个人对股票市场感兴趣多一些，就论述一下股票市场中的投资于投机。

从定义上看，投资是致力于提供某种产品和服务，它所指望的是生产过程中

所创造的，流通过程中实现的利润；而投机所依靠的是证券、商品、外汇买卖转手中所获得的价差。

具体从股票市场分析。

首先，在进行投资和投机之前，交易者对股票市场上已经存在的风险态度不同。投资者会对已有风险进行详细地考察，如分析宏观经济、行业特征和企业内部情形等，然后根据股票实际价值与市场价格的比较进行交易，购买价值被低估的股票，在股票价格上升时买出获取收入，主要是进行长期投资，股利也是其投资主要目标之一。投机同样采用低买高卖的远离，不同之处在于，投机者主要是利用市场上的风险（暂时定义为不确定），通过价格的波动来获得短期的收益。投机者对股票的分析方法不同于投资者，主要为技术分析，旨在研究股票的市场行情和变化趋势，选取股价上涨概率大的股票，当市场到达预期时，高价出售赚取利差，投机多数是指短期操作，其主要目标是市场价差。

其次，投资和投机后所换取的收益都有一定的不确定性，即两者都含有风险成分。投资面临的风险小于投机，因风险与获利成正比，投机者为了获得更多的收入选择风险较大的交易。根据人类风险偏好的不同，风险偏好者进行投机的可能性大于风险厌恶者。目前我国股票市场比较常见的区分方法包括资金归属论、期限长短论、基础因素关系程度论、风险大小论、分析方法论、市盈率高低论和换手率高低论。其中风险大小论认为，投资报酬率的预见比较可靠的是投资，投资报酬率有极大不可靠性的为投机。因为中国股票市场具有极强的不稳定性，所以很难界定投资与投机。关于投资报酬率，很多投资者都有一个确定的标准，达到标准即为投资，否则划分为投机。李海滨通过两个不同的案例研究标准的设定问题，即投资所要求的股票成功率，结果显示投资要求的成功率远远高于体育比赛要求的成功率。如果按照体育比赛的成功率来做投资，那么，所进行的操作就不是投资，而是一种类似于赌博的投机。

另外，投资与投机在影响市场风险方面存在不同。两者都影响股票价格，使股价趋向其内在价值，不同之处在于投机行为对影响有放大效应，会增加趋同过程中的波动性。股票市场不同于商品市场，在商品市场上，价格波动会促使厂商增加或者减少生产从而减小价格波动的幅度。股票市场上投机行为会在牛市时增加需求，提升价格，是持股者惜售，减少供给，使涨势更旺，在熊市上会降低价格，需求减少，使持股者减持，供给增加，使跌势更巨。因而投机行为可能导致股市的大幅起伏，甚至可能导致经济危机。

三、结合老师讲述的知识以及自学的一点心得体会

老师在课上，花了不少的课时，想我们讲述了《2014年巴菲特致股东的信》 “像做生意一样对待投资，是最聪明的。”--本·格雷厄姆，《聪明的投资者》，这是巴菲特的信的引文。我必须承认这是一句很简短的话，并且，一看上去，非常容易理解，但是，结合现实生活中的投资，不打不承认，这句话蕴含的很大的道理。

投资，未尝不可以看做就是做生意。只不过形式不同，你不需要具体操控以及去沟通、管理等，你所需要的就是分析。分析怎么用现在已拥有的资产，换取更多的资产，这就是这个生意的目的。做生意是为了获得利润，那么，投资也是如此。不能获取利益的投资，怎么会是一个好的投资呢？因此，至少从目的上看来，投资和做生意是一样的。

巴菲特的信中这样写到“在1986年，我从FDIC（联邦存款保险公司）那买下了一个400英亩的农场，坐落在奥马哈北部50英里处。这花了我28万，此价格比前几年一家倒闭了的银行批给农场的贷款还要少得多。我根本不懂怎样去经营一个农场，好在有个热爱农活的儿子。我从他那得知这农场能生产多少蒲式耳的玉米和大豆，经营费用会是多少。通过这些预估，我计算出这农场当时大概能有10%的正常回报。我还认为生产力会随时间而提高，农作物价格也会越来越高。后来这些预期都得到了印证。

我不需要有与众不同的知识或智商来得出结论，这项投资不会有向下的趋势，而是有潜在的，会实质向好的趋势。当然了，可能偶尔会歉收，或是价格有时让人失望。那又如何？总会有些非常好的年份嘛，我完全不会有任何压力去卖掉这块资产。现在，28年过去了，这农场的收入翻了三倍，它的价值已是我支付价格的五倍甚至更多。我还是对农活一无所知，最近才第二次去实地看了看。”

这是巴菲特举的自己的一项投资的例子，巴菲特20多年前，买的一块农场，他不会经营，但是依旧盈利。而且，这项投资的时间，几十年。从这里，我改变了以往的想法，投资会让我在短期的时间内获得不菲的回报。投资，有短期，也有长期，在现今的这个市场内，想要短期内获得大量的回报，几乎是不可能的，除非投机倒把等一下不正规的行为。

因此，进行一项投资，我们不光要对其未来的走向，经济环境等作出一定的预测，我们还需要做的是，沉得住气。不要因为一时的亏损而感到这项投资是不正确的，也不要因为一时的利益而感到沾沾自喜。有时候一项投资，是需要长期的时间才可以检验其是否是一个好的投资。

“获得令人满意的投资回报并不需要你成为一名专家。但如果你不是，你必须认清自己的局限性并遵循一套可行的方法。保持简单，不要孤注一掷。当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说“不”。

聚焦于拟投资资产的未来生产力。如果你对某资产的未来收入进行了粗略估算，却又感到不安，那就忘了它继续前进吧。没人能估算出每一项投资的可能性。但没必要当个全能者；你只要能理解自己的所作所为就可以了。

如果你是聚焦于拟投资资产的未来价格变动，那你就是在投机。这本身没什么错。但我知道我无法成功投机，并对那些宣传自己能持续成功的投机者表示怀疑。有一半人第一次扔铜板时能压对宝；但这些胜利者如果继续玩下去，没人能拥有赢利为正的期望值。事实上，一项既定资产最近的价格上涨，永远都不会是买入的理由。

形成自己的宏观观点，或是听别人对宏观或市场进行预测，都是在浪费时间。事实上这是危险的，因为这可能会模糊你的视野，让你看不清真正重要的事实。”

我们进行一个投资，我们并不需要成为这个项目的专家，成为一个方面的专家，需要耗费大量的时间与精力，显然，这样的投资是不合适的。我们只需要认识自己的局限，然后产生一个合理的方法就可以了。并且，面对暴利的投资，我们要懂得拒绝，因为，暴利往往伴随的极高的风险，作为一个好的投资者，是不会将自己的资产压在未来如此不可控与不可预测的投资上。

我们对于一项投资，不能单方面的注意其价格上的变动。若是如此，我们的投资更像投机，更像赌博。正如抛硬币一样，有一半的几率盈利，有一半的几率亏损，这显然不是一个好的投资者所做的。我们应该更关心其的未来市场走向，关系其的潜力，而不是现在的市价。价格，只是一个最表象的表现，虽然直接，但是无法准确的估量一项投资的正确性。

并且，在投资中，我们需要一个客观的思考。对其正确的分析，不要听取别人的意见，也不要形成自己主观上的判断，这样，只会让我们看不清他的内在与本质，失去正确的判断，从而进行一项错误的投资。保持冷静，客观的分析是及其重要的。对于一项投资，是及其重要的。

以上，就是我对于证券投资学的一点学习心得和体会。