法律分析：
抵押人可以直接参与财产分配。在偿还人财产不足以偿还抵押人时，可以就偿还人的财务拍卖款按比例分配。财务拍卖款不足以偿还抵押人时，偿还人除就拍卖物财产给予抵押人之外，仍然应该给抵押人补足差价，以保护抵押人的权益。
法律依据：
《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》 第五百零八条 被执行人为公民或者其他组织，在执行程序开始后，被执行人的其他已经取得执行依据的债权人发现被执行人的财产不能清偿所有债权的，可以向人民法院申请参与分配。
对人民法院查封、扣押、冻结的财产有优先权、担保物权的债权人，可以直接申请参与分配，主张优先受偿权。
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